忆融速配 7月核心CPI同比涨幅连续3个月扩大，下半年价格低位温和回升支撑因素有哪些

忆融速配来源：天金策略APP下载网站：配资658 日期：2026-03-23 11:00:17 查看：194

随着扩内需政策效应持续显现，7月份居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平。

而受季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。

国家统计局8月9日发布的数据显示，7月份CPI同比持平，主要受食品价格较低影响。受上年同期价格基数较高影响，食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月增加约0.24个百分点。非食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，鲜菜价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大7.2个百分点，鲜果价格同比上涨2.8%，涨幅比上月回落3.3个百分点，二者对CPI同比的下拉影响合计比上月增加约0.21个百分点，是带动CPI同比由涨转平的主因。

扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，涨幅连续3个月扩大，为2024年3月以来最高。

7月CPI环比上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点。董莉娟表示，环比上涨主要受服务和工业消费品价格上涨带动。

服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多。其中，受暑期出游旺季影响，飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，涨幅均高于季节性水平，合计影响CPI环比上涨约0.21个百分点

工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点。其中，受国际油价变动等影响，能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点；提振消费政策带动需求持续回暖，叠加“618”促销活动结束，扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%。

PPI方面，7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄。董莉娟分析，7月PPI环比变动的主要原因：一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降，二是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄。

夏季高温雨水天气增多，一方面建筑项目施工进度放缓影响建材需求；另一方面部分地区河流水量充沛，水力发电对火力发电的补充替代作用明显增强，电煤需求减少，电价下降。

受此影响，非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%；煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9%。国际贸易环境不确定性影响下，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%。上述8个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点。

随着全国统一大市场建设纵深推进，煤炭、钢材、光伏、水泥和锂电等行业市场竞争秩序持续优化，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点。

此外，国际输入性因素拉动国内石油和有色金属相关行业价格上行，石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%。

关于下阶段价格走势，国家统计局副局长盛来运日前在国新办发布会上表示，下半年价格会低位温和回升，支撑因素包括经济保持稳定向好态势、扩内需政策继续显效、治理企业低价无序竞争、假期效应还在显现、翘尾因素会减弱等五个方面。

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