
4月27日晚间,昇辉科技(300423)发布2025年年度报告。报告期内,公司实现营业收入7.60亿元,同比下降47.76%;归属于上市公司股东的净利润为亏损1.67亿元,同比下降39.23%;经营活动产生的现金流量净额为-3205.90万元,较上年同期改善69.52%。在传统业务承压、参股公司估值下调等多重因素影响下,公司全年业绩承压,但现金流改善明显,战略转型仍在持续推进。
昇辉科技表示,2025年公司仍处于战略转型的调整期。受房地产行业持续调整影响,公司传统电气成套设备业务需求明显收缩,订单及收入同比下降,对整体营收形成拖累。同时,公司基于谨慎性原则,对相关资产计提信用及资产减值准备,并受部分参股公司公允价值变动影响,进一步拉低了当期利润表现。值得注意的是,在收入下滑的背景下,公司持续加强营运资金管理,经营活动现金流较上年同期明显改善,反映出公司在内部经营管理和风险出清方面取得一定成效。
从业务结构看,新能源板块仍是公司转型的核心方向,并在氢能、储能、光伏等领域继续推进项目落地。年报显示,子公司盛氢制氢已实现制氢设备市场化交付,公司制氢装备业务正式进入商业化阶段。2025年12月,子公司昇辉新能源成功中标全国首座商业运营的“光电氢油”综合能源母站项目,标志着公司在氢能基础设施建设领域取得新进展。与此同时,公司已完成以支付现金方式收购赫普能源15%股权,并通过收购商丘森硕加快切入熔盐储能赛道,新能源产业布局进一步完善。光伏方面,公司参建宁夏中卫光伏项目已陆续完工,在华南区域承接的多个分布式光伏项目也在持续推进中。
除新能源外,公司新材料业务亦在稳步推进。报告期内,微胶囊自响应灭火贴片已在多个项目中标,应用场景覆盖电力传输配送、航空航天、军工装备等领域,产业化进程持续加快。与此同时,年产12万吨高性能纳米锂电池材料项目按计划推进,公司在新材料领域的技术积累和产业化能力持续增强。
总体来看,2025年昇辉科技仍面临传统业务收缩与业绩波动压力,但公司历史风险持续出清,新能源与新材料业务布局不断向纵深推进,转型方向进一步清晰。随着氢能、储能、光伏等新业务逐步进入落地兑现阶段,公司有望在“智能电气+新能源+新材料”的多元产业格局基础上,推动经营质量持续改善,为后续发展打开新的空间。(齐和宁)
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